另外一则小故事发生在1990年5月,摩根时任宁德地委书记的习近平即将赴任福州,专门到福安市社口乡坦洋村与乡亲们告别。
在面临金融危机时,大通这些国家无法靠增发本国货币(国家层面的股权增发)来偿付国家层面的内债(国内股权置换)。首席衰退我们的合作始于20年前在国际货币基金组织(IMF)工作期间。
从货币是国家股权资本的视角看,执行国家发行货币就像企业发行股票。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权,官美国经过半分析工具为合约理论。在金融危机时,陷入如果没有国家层面的货币增发,并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助,那么实体经济必将遭到金融危机的重创。
传统的中央银行在危机时强调模糊性,摩根即所谓的建设模糊性(constructiveambiguity),摩根而我们的新规则更强调科学性,使得中央银行学有了更坚实的科学基础。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资,大通同时发行货币的成本是通胀,也是对现有货币持有者的稀释成本。
几个国家加入一个共同货币体系的好处是,首席衰退每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀,首席衰退而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权,并把以本国货币发行的主权债(国家层面的股权)转换为以外币发行的主权债(国家层面的外债)。
但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报,执行则会导致通胀上升、货币贬值。官美国经过半我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。
陷入足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。由上可见,摩根一个国家永远需要关注其潜在的投资机会,并以此决定相应的货币供应量。
在金融危机时,大通如果没有国家层面的货币增发,并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助,那么实体经济必将遭到金融危机的重创。白芝浩规则是基于债权,首席衰退中央银行扮演最后贷款人角色,因此强调抵押品的重要性。